Tőkebevonás – Következő Kör, Exit – Exit
Milyen kérdéseket válaszol meg ez a videó?
- Mit jelentenek a comparabales és multiplierek?
- Hogyan tudják a vevők az eredményeink alapján meghatározni a cégértéket?
- Miként növelhető a cégérték?
Vázlatpontos összefoglaló
- A cégértékelésnek két fő megközelítése van: a potenciálalapú, ami korai fázisban használatos, és a fundamentumalapú, ami már későbbi, nyereséges fázisban. Exitnél általában fundamentumalapú értékelés történik.
- A vevők a cégérték meghatározásához összehasonlító cégeket (comparables) keresnek, és azok árazását alkalmazzák. Emellett léteznek ágazati multiplikátorok is. A legfontosabb mérőszámok az árbevétel és a profit.
- Az értéket növelheti, ha értékes eszközeink, pl. szabadalmaink vannak, ha profitábilisabbak vagyunk az átlagnál, ha nagyobb növekedést tudunk produkálni, ha egy stratégiai vevő szinergiákat tud kiaknázni az akvizícióval.
- Az “earnout” egy olyan struktúra, amiben az exiten felül a management további bónuszt kaphat, ha elért bizonyos célokat egy meghatározott időn belül.
- Több vevőjelölt esetén “árversenyt” lehet generálni, ami segít jobb vételárat elérni. De az is előfordulhat, hogy egy vevőnek stratégiai érdeke egy céget megszerezni, és emiatt hajlandó többet fizetni érte.
A cégértékelés és exit folyamata
A cégértékelésnek két fő megközelítése van. A potenciálalapú megközelítés a korai fázisban használatos, a fundamentumalapú pedig a későbbi, nyereséges szakaszban. Az exitnél általában fundamentumalapú értékelés történik. A vevők a cégérték meghatározásához összehasonlító cégeket (comparables) keresnek, és azok árazását alkalmazzák. Léteznek ágazati multiplikátorok is.
Ez a tartalom Tőkebevonás tanfolyam előfizetőknek érhető el.