Tőkebevonás – Term Sheet – Gazdasági jogok
Milyen kérdéseket válaszol meg ez a videó?
- Hogyan érdemes előkészíteni az ESOP programot a befektető keresés előtt?
- Milyen veszélyekkel járhat a túlértékelés?
- Ki jogosult az ESOP poolból visszavásárolt részvényopciók megszerzésére?
Vázlatpontos összefoglaló
- ESOP (Employee Stock Option Plan): Részvényopciós program dolgozók számára. Fontos kidolgozni a szabályzatát, mielőtt befektetőt keresünk.
- Anti-dilution jog: Korábbi befektetők joga az opciós pool hígulásának kompenzálására. A “full ratchet” veszélyes, a “broad-based weighted” jobb.
- Ratchet és bónusz: Veszélyes feltételek, amik utólag módosíthatják a megállapodást. Inkább elkerülendők vagy újratárgyalandók.
- Túlértékelés (overvaluing): Mind a startup mind a befektető részéről veszélyes, ha túlértékelik a céget. Down round vagy csődhelyzethez vezethet.
- Alapítói dilemma: Down round esetén az alapító részesedése nullára csökkenhet, de pénzre van szükség.
- Visszavásárlási jog: Ki vásárolhatja vissza az ESOP pool-ból már kiosztott, de visszakerülő részvényopciókat?
A startupok és befektetők szerződési dilemmái: A ratchet, bónusz és túlértékelés
Amikor egy startup belevág a befektetők keresésébe, az alapítók számos kihívással és dilemmával szembesülnek. A megfelelő társasági struktúra és a részvényopciós programok kidolgozása csupán a jéghegy csúcsa. Ahhoz, hogy a startupok és befektetők közötti kapcsolat hosszú távon sikeres legyen, létfontosságú a kölcsönös bizalom és az átlátható, kölcsönösen előnyös szerződéses feltételek. Nézzünk meg ehhez kacsolódóan pár fontos fogalmat: